La impresora de dinero se calma y el gobierno argentino presiona

La lucha del banco central argentino contra la inflación está impulsando el mercado de bonos local y exprimiendo los fondos del gobierno mientras el país lucha por recuperar tracción mientras desencadena una epidemia.

Los políticos argentinos, conocidos desde hace mucho tiempo como los mejores impresores de dinero del mundo, están reduciendo drásticamente sus esfuerzos para controlar la inflación en más de un 40% anual. Los economistas suelen insistir en avanzar hacia el legado, pero el tiempo es fundamental. La lenta expansión de la oferta monetaria durante los últimos seis meses redujo el flujo de caja, redujo la demanda de crédito, elevó las tasas de interés y dificultó al gobierno financiar la falta de acceso a los mercados extranjeros.

El conflicto de políticas entre el banco central y el tesoro ha dificultado que el gobierno recaude pesos de las ventas recientes en el mercado local, exacerbando aún más el costo de compensar las consecuencias económicas de las cerraduras del virus corona y apelando a los votantes antes de la elecciones al Congreso en octubre. Ahora, dos años después del lanzamiento de Argentina El último incumplimiento de la deuda local es que los inversores ven la situación como temblorosa, y algunos están cada vez más preocupados de que no dure mucho.

“Existe una contradicción entre la política monetaria y la política monetaria”, dijo Juan Manuel Pasos, economista jefe de DBCG Valors en Buenos Aires. Dijo que hoy era una subasta de préstamos en la que el gobierno intentaría Con los valores vinculados a la inflación y otros valores llegando a 123 mil millones de pesos (3 1.3 mil millones) notas, habrá una prueba de la demanda de los inversionistas.

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Punto de retorno

La impresión de dinero en Argentina ha ido disminuyendo en los primeros meses de 2021

Fuente: Bloomberg

Un portavoz del banco central declinó hacer comentarios. Un portavoz del Ministerio de Economía no respondió de inmediato a una solicitud de comentarios.

Durante años, economistas y funcionarios financieros internacionales han estado instando a Argentina a enfrentar la inflación ajustando la oferta monetaria y desviando el gasto público. El temor a la inflación se ha apoderado de Argentina profundamente después de varias crisis monetarias y económicas, ya que Estados Unidos y la mayor parte del mundo desarrollado han perdido presiones significativas sobre los precios, incluso frente a aumentos masivos en la oferta monetaria y un gran déficit de gasto. Las campanas de alarma en el frente tienden a sonar.

El crecimiento del 52% en la oferta de efectivo de Argentina durante el año pasado sigue siendo muy alto. Pero ha habido una recesión en la impresión de dinero. Grave. La tasa de expansión anual en octubre fue del 81%.

Mientras tanto, se proyecta que el déficit presupuestario del presidente Alberto Fernández será difícil de cubrir en medio del gasto relacionado con la epidemia, con un 4,2% del PIB este año frente al 6,5% del año pasado. Fernández anunció nuevas medidas de ayuda en las últimas semanas, incluidos pagos adicionales por servicios comunitarios. Un bono único para beneficiarios y atención médica. Trabajadores. El año pasado, el déficit, incluidos los pagos de intereses, fue del 8,5% del PIB.

El déficit del gobierno estalló el año pasado

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